Качественные цифры роста, производительность труда и отскок на капитал продолжают сбавляться, заставляя сомневаться во «внутренней готовности» экономики к восстановлению, отмечают эксперты Центра экономических исследований BEROC в квартальном обзоре белорусской экономики.
Синусоида: Beroc
Несмотря на убыль инфляции (9,2% за десяток месяцев), эксперты обращают внимание в сохранение «инфляционного навеса». «Низкое доверенность к монетарной (и в целом экономической) политике, вызванное масштабными финансовыми пертурбациями в прошлом и структурной слабостью национальной экономики (ведь есть сомнениями в ее пар генерировать рост), обусловливают устойчивость «инфляционного навеса» — ожидания сиськи-масиськи превышают фактическую инфляцию. В третьем квартале инфляционные ожидания сократились, только пропорционально инфляции, обусловливая прибережение «навеса», — констатируется в обзоре.
Настоящее состояние монетарной политики эксперты характеризуют пассивностью и «вынужденной жесткостью». «Ссылаясь нате отсутствие полномочий, Нацбанк далеко не пытается активно бороться с „инфляционным навесом“ (т.е. воздействуя получи и распишись ожидания). Поэтому, вопреки рациональному желанию проявить стимулирующее воздействие, он вынужден оберегать жесткую политику, концентрируясь на угрозах финансовой стабильности, только замедляя выход из рецессии», — зарисовано в исследовании.
Анализируя фискальную политику, BEROC да обращает внимание на неактивность и вынужденную процикличность. По оценке экспертов, растущая в относительном выражении навалка по выплатам и обслуживанию госдолга обусловливают адаптивность и вынужденную резкость фискальной политики. Для исполнения своих обязательств сегунат вынуждено поддерживать профицит консолидированного бюджета. В частности, из-за январь-октябрь профицит бюджета сектора госуправления сложился в размере 3,1% к ВВП.
Вопреки на относительную стабильность доходов в процентах через ВВП, в реальном выражении получай фоне рецессии они сокращаются. «Сие обусловливает и более чем пропорциональное стягивание расходов, тогда как в текущей макроэкономической ситуации имеются предпосылки в (видах фискального стимулирования», — считают авторы исследования.
Всё ещё одной проблемой в Беларуси остается развертывание госдолга, что формирует почву угоду кому) будущей фискальной и финансовой турбулентности.
Продолжает прозябать и внешний долг. «Невзирая на стабильность абсолютной величины валового внешнего долга, долговая отягощенность продолжает расти за пересчет масштабного сжатия ВВП в долларах. Сие формирует опасение, что сдерживающее воздействие обремененности долгом на деловую усилия будет прогрессировать», — констатируют эксперты.