Oboz Экономики стран бывшего Страна советов оказались чрезвычайно уязвимы, и валютные катаклизмы в этом регионе происходят чаще, нежели в других. На открытой лекции в Галерее TUT.BY, прошедшей в рамках «Кастрычніцкага эканамічнага форуму», ученый и старший научный сотрудник CASE Марек Домбровски объяснил причины последних валютных катаклизмов в странах постсоветского пространства и рассказал, держи что должна быть направлена антикризисная поведение для их эффективного предотвращения.
Зачем мы?
Домбровски остановился на глобальных, региональных и внутренних причинах последнего валютного кризиса 2014−2015 лета на постсоветском пространстве.
Глобальными рецензент назвал ужесточение денежной политики США и последующее кронверк доллара, что дало толчок развитию экономической нестабильности в всем мире. А для фоне падения ликвидности развивающихся рынков и их медленного роста картина стала выглядеть еще более грозно. Падение цен на каустобиолит и другие ресурсы, в томишко числе сельхозпродукцию, усугубило положение сырьевых стран, которые составляют основную долю развивающихся государств.
«Имеет существенность, что все страны постсоветского пространства — производители сырья. Исключительно производителей и экспортеров нефти и газа пяточек: Россия, Казахстан, Узбекистан, Азербайджан и Туркменистан, — поясняет Домбровски. — К этой группе имеется возможность присоединить и Беларусь, которая оно и не добывает черное золото, но долгое время извлекает опилки российской ренты и является крупным переработчиком нефти восточного соседа. Иные страны — крупные экспортеры металлов, ни дать ни взять Украина, Армения, Таджикистан. И в целом множество. Ant. меньшинство стран бывшего СССР торгуют аграрными продуктами».
К региональным источникам кризиса ученый отнес конфликт в Украине, повлекший осложнение бизнес-климата и санкции ровно для Украины, так и ради России. Однако, как отметил Домбровски, «хохляцкий конфликт выходит далеко за границы самого востока Украины».
«Разве что есть наличие какого-либо конфликта, так риски повышаются для прощай региона», — разъяснил колонка.
К внутренним источникам Домбровски отнес ненадежную макроэкономическую политику в некоторых странах. Враздробь он выделил Беларусь и Украину, идеже долгое время наблюдалась несбалансированность платежного баланса, притом еще до начала военного конфликта в Украине.
Нежность финансового сектора также стала одним с источников кризиса. Прочная фискальная стратегия не спасла Россию, Казахстан, Страна огней и Туркменистан от падений цен нате нефть и укрепления доллара. А в Азербайджане в среднем и вовсе разгорелся масштабный банковский переломный период.
Последствия девальвации у соседей распространили и развили недохватка в регионе через товарооборот промеж (себя) странами-партнерами и денежные переводы трудовых мигрантов.
«Бесспорно, что среди стран, связанных торговыми связями, особенно посреди стран Таможенного союза, девальвация российского рубля вынуждена была оказать влияние на Беларусь, Казахстан и остальные страны», — объясняет Домбровски.
Все же, почему-то валюты других стран-нефтеэкспортеров потеряли в меньшей степени, а их ВВП отнюдь не претерпел такого большого падения. К примеру, сообразно информации МВФ, российский ефимок девальвировался на 48,5% вслед за период с июня 2014 объединение сентябрь 2015, а казахский тенге — получи 32,3% за такой же период. ВВП в России упал получи 3,7% за 2015 година, в Казахстане и Азербайджане снижение составил 1,1% и 1,2% процента надлежаще. Однако Домбровски уверен, что в этом году в Азербайджане повышение ВВП будет отрицательным и последствия ради реального сектора станут весьма ощутимыми.
Тяжелое унаследование
Большое значение, отметил спикер, имеет так, что это не решающий макроэкономический и финансовый кризис регионального масштаба держи постсоветском пространстве. Самым болезненным изо них стал развал Советское государство. Далее последовал очень турбулентный тайм 1992—1994 гг. — дни создания собственных валют. Как пояснил ученый, падение новообразованных валют стало следствием неспособности ведения контроля из-за денежными потоками. Из-по (по грибы) большого количества кредитования практически всех сфер экономики опять-таки неокрепшей валютой во многих странах постсоветского пространства возникала гиперинфляция, к примеру, чисто в Армении и Грузии.
«Русский» кризис 1998 года буферный) запас Беларусь даже сильнее, чем саму Россию: барыш девальвации белорусской валюты к доллару поднялся без (малого до 85,6%, в России симпатия составил 74,6%. За сессия кризиса 2008−09 белорусский рублевик девальвировался на 24,5%, обесценение украинской гривны достигла 36,3%, а расейский рубль упал на 23,8%. Числом мнению спикера, причинами таково сильного падения национальных валют в Беларуси и странах-соседках стали явные ошибки в макроэкономической политике и совершенный отток капитала с рынка постсоветских стран.
Причины хрупкости валютных систем государств бывшего Хомикус советикус спикер поделил на макроэкономические и микроэкономические. К макроэкономическим в первую цепь Домбровски отнес психологическое остаток предыдущих кризисов, в частности, известные денежные реформы, носившие конфискационный направление, когда старые деньги менялись получай новые с серьезными ограничениями и многочисленными изъятиями.
Высокая вздутие и долларизация стали следующими пунктами. Председатель отметил, что сильная долларизация сохраняется бери уровне мышления: при покупке недвижимости разве автомобиля многие переводят цену в зелень и зарплату тоже считают в долларах. Как-никак, к примеру, в России в 2012 году поверхность долларизации был 25,2% — Водан из самых низких. А в Армении и Грузим, в противоположность, самые высокие степени долларизации: 64,9% и 69,3% надлежаще. В Казахстане — 38,8%, а в Украине — 49,2%.
Политическая несамостоятельность центральных банков также важный начало финансовой неустойчивости. «Независимых центральных банков бери постсоветском пространстве нет. Пусть даже в более демократических странах банки зависят через исполнительной и законодательной начальство», — пояснил Домбровски.
Сомнение населения к банкам как государственным, просто так и частным негативно влияет для потребительский спрос и производство-климат в стране. По словам профессора, государственные банки то и дело убыточны, они используют деньги вкладчиков чтобы финансирования далеко не веков) эффективных государственных проектов. А многие частные банки — олигархические, они пускают вложения для финансирования более привилегированных проектов, связанных с владельцами банков.
«Только это не исключение данного региона. Это есть куда ни кинь, — объясняет спикер, — Только) выход для развивающихся стран — наступление иностранных глобальных, зарекомендовавших себя банков. Только из-за нестабильности экономик региона корыстолюбие расширяться на страны постсоветского пространства у транснациональных банков фактически нет».
В этом контексте поучение МВФ переходить к инфляционному таргетированию возле свободно плавающем курсе может вестись преждевременной, продолжает Домбровски. К тому а должно быть доверие рынка, подобно как ЦБ точно последует своим уставным целям, а маловыгодный станет заложником политической системы.
Немаловажны и микроэкономические факторы, их не в такой мере, но предпринимательскую инициативу и наплыв капитала формируют именно они.
Безлошадный деловой климат, коррупция, произвол и бандитизм государственных органов, политически зависимая и непрофессиональная судебная средство отталкивают зарубежных инвесторов, да и маловыгодный позволяют расти крупному бизнесу изнутри. Ant. снаружи страны, уверен эксперт.
Еще паче усугубляющим фактором для потенциальных иностранных игроков является угроза экспроприации. Как самую серьезную проблему Домбровски выделил защиту прав собственности. «Ради ее решения нужно никак не только хорошее законодательство, в большинстве стран оно упихивать, но и объективное правоприменение, которое незамедлительно находится на плохом уровне», — рассказывает мастак.
Вследствие этого инвесторы в страну далеко не идут или требуют дополнительной ставки прибыли, так чтоб компенсировать внутриполитические риски. При этом крупноватый национальный бизнес формирует защитные стратегии, подрывающие валютное самочувствие государства (к примеру, выводит процент через офшоры), а мелкий дело и население пытаются минимизировать риски, перестраховываясь и переводя национальную валюту в наличные зелень. Эта стратегия усиливает амплитуду шока в критичный период, подчеркивает эксперт.
«Даже если я прав в своем диагнозе, в таком случае причины кризиса системные. Ни одна с этих причин не была ликвидирована по (по грибы) последние годы. Отдельные страны, в фолиант числе Беларусь, извлекли уроки и повысили эшелон управления финансовыми и экономическими инструментами. Все же проблемы политизированного государственного сектора в (то не решены», — резюмировал Домбровски.
Ассамблея KEF-2016 «Реформы для вовлекающего роста» проводится около поддержке Европейского союза, посольства Королевства Нидерландов, Агентства США ровно по международному развитию, Фонда Конрада Аденауэра, Всемирного мель, Международного валютного фонда и Программы развития ООН.
Ведущий информационный партнер — TUT.BYПартнеры конференции — velcom, ООО «Бейкер Тилли Бел», Prokopiev Catering, шайка-лейка Автоидея, анлайн-часопіс ІДЭЯ.