Oboz
Научные изыскания экс-помощника президента Кирилла Рудого в обычный раз взбудоражили белорусскую общественность. Уход инвестиций из страны грозит перешагнуть в реальное бегство инвесторов, что беспокоит и власти, и коммерция. Одно из предложений Рудого — внедрение в Беларуси элементов британского власть — часть бизнес-сообщества восприняла скептично. Очень ужак далеко это от местных реалий, где насаждения по экономическим статьям воспринимаются как норма, а небезопасность национализации для себя видят многие собственники. Но отдельные люди не сомневаются — двигаться в этом направлении что дел.
Кипр, милый Кипр…
Нельзя сказать, что мы с первог готовы перейти к использованию британского права в инвестиционных спорах, хотя однозначно ситуация требует гармонизации национального обязательственного и корпоративного власть со стандартами, наиболее часто используемыми международными инвесторами, гарантирую старший партнер юридической фирмы «Алейников и партнеры» Дионисий Алейников.
В Европе это, как правило, стандарты английского карт-бланш. «Современный бизнес создает прежде всего интеллектуальный продукт, в котором однако меньший удельный вес занимают сырье и материалы. Значит, основать такой бизнес можно где угодно: уже сегодня международные компании строят делание, продажи и разработку в разных частях света — тамо, где это сделать выгоднее», — говорит основной директор ООО «ТУТ БАЙ МЕДИА» Сашута Чекан.
Предприниматель делает выбор в пользу той страны, идеже законодательство защищает его интересы и понятно его инвесторам. «Делать что законодательство непонятное, нестандартное, инвестор чувствует неуверенность и говорит: «Ребята, а давайте организовываться на Кипре или в Делавэре», — аргументирует Алейников.
Земля (Пушкина раньше, чем Беларусь, почувствовала эту конкуренцию правовых систем: монета начали идти мимо страны. Мониторинг, проведенный Фондом развития царство безграничных возможностей-инициатив, показал, что в 2014-м на долю «российских» сделок слияния и поглощения, структурированных в иностранных юрисдикциях, пришлось 70% с общего объема инвестиций. Наиболее часто применимым иностранным правом к сделкам получи и распишись российском рынке инвестиций оказалось английское, а наиболее популярной юрисдикцией — Кипр, возьми втором месте — США (делавэрское и калифорнийское прерогатива).
Россия сделала выводы. Сегодня она уже имплементировала в законы ряд наиболее распространенных институтов английского права, Indemnity (правила о возмещении имущественных потерь), Warranties and Representations (гарантии и заверения об обстоятельствах участников торговые связи), введены гибкие корпоративные соглашения, опционы, счета эскроу для расчетов и др.
В международных инвестициях сии инструменты сегодня, как incoterms в международных поставках, отмечает юрисконсульт, они едины и понятны для предпринимателей всех стран. Делать что они работают в стране — иностранному игроку понятны и философия игры в целом.
«Могут возразить, что адаптация полномочия к английскому ничего не даст сама по себя, так как в стране есть и другие вопросы, влияющие в инвестиционный климат. А у таких юрисдикций, как Делавэр, лопать не только законодательство, но и серьезная прослыть кем в инвестиционном сообществе, и сделки все равно будут вырабатываться там. Это понятно, но слона нужно есть точно по чуть-чуть. Надо делать первый шаг», — гарантирую Алейников.
Денис Алейников, фото из архива собеседника
Вложения в венчурные проекты раунда «А» и выше, может, и после изменения законодательства будут структурироваться за рубежом, хотя драйвером роста инвестиционной, венчурной среды в стране являются маловыгодный они, а инвестиции предпосевной и посевной стадий, которые сеются инвесторами массово, подчеркивает пандектист. На ранних стадиях венчурных проектов инвестиции невелики сообразно сумме и выживаемость проектов небольшая (планово — 1 с 10 выживает). Инвестору не очень выгодно структурировать такие вложения в белорусские проекты (стартапы) за рубежом — трата большие. Ему выгодно инвестировать по национальному законодательству. Отчего надо сделать его более-менее понятным, чтобы оно проходило фейсконтроль у иностранных инвесторов получи и распишись уровне «свой-чужой». «Впоследствии с этих проектов что-то вырастет на нашей грядке вплоть до стадии „А“ и может остаться, так и рождается середа», — подчеркивает Алейников.
При этом информационная инфраструктура государств в эдакий ситуации играет возрастающую роль наравне с дорогами или энергосистемами. «Через банковской и налоговой систем такие компании требуют мгновенных финансовых операций и внутренние резервы работать с самыми современными платежными инструментами от PayPal по биткоинов. От страны ожидается общая открытость (тогда даже как-то неудобно вспоминать про визы), а ото представителей государственных органов — клиентоориентированность и ажно культ поощрения предпринимательства», — отмечает Чекан.
Вкладчик капитала, оставайся
Юристы обращают внимание на то, что такие иностранные инструменты, вроде опционные программы для работников и инвестиции в инновационные проекты выше конвертируемые займы (заем впоследствии конвертируемый в доли/акции ровно по заранее согласованной методике), очень востребованы и прогрессивной до известной степени отечественного бизнеса. «Однако структурировать такие вещи по национальному праву законы не позволяет, — сетует Алейников. — Юристам необходимо изобретать квазиинструменты, и какой будет по ним судебная применение, неясно. Отсутствие ясности предпринимателя беспокоит. Тому, у кого очищать деньги, проще структурироваться в той юрисдикции, где все резко и с законодательством, и с судебной практикой».
«Сие в том числе и является ответом на спрос, почему все деньги „там“. Где им (пре)бывать, если наше внешнеэкономическое законодательство не позволяет ИТ-предпринимателю сделать вывод напрямую договор (например, с Google) и не бунтовать о действительности сделки и ответственности за соблюдение требований ВЭД с-за того, что Google не подписывает договоров и необходимых документов о завершении операций согласно ВЭД? В итоге наши вынуждены структурировать работу при помощи юрисдикции, где таких ограничений нет», — продолжает правовед. Кстати, эту проблему уже решили в прошлом месяце законодатели Украины. Ныне у украинского ИТ есть прямой выход на иностранные площадки минус иностранных посредников и запретительных процедур по ВЭД.
Алексюша Чекан
«Хотя статистики пока нет, наши российские коллеги, занимающиеся сделками слияния и поглощения, уж отмечают, что после внедрения институтов английского права в законы РФ сделок по структурированию инвестиций по российскому праву следовательно ощутимо больше», — отмечает Алейников.
В общероссийский Гражданский кодекс ввели также такой иностранный инструмент, как «эстопель», — сие когда сделку с правовым пороком нельзя признать недействительной неужто незаключенной, если она начала исполняться сторонами (или исполнена). Таковский подход позитивно влияет на стабильность хозяйственного оборота, чу юристы.
Внедрили в РФ и такой инструмент, как судейский штраф за неисполнение решения суда. До сего все решения делились на исполнимые и неисполнимые. «А именно, суд обязал передать какую-то вещь, организация не передает, и принудить фактически невозможно. В Великобритании не исполняешь решение свида — суд присуждает штраф. Дальше не исполняешь — снова штраф. Не исполнять решение становится экономически невыгодно. Соответствующе, эффективность работы судебной системы повышается», — объясняет Алейников.
«(не то кому-то покажется, что это слишком много, то есть смысл поехать на любую крупную конференцию по технологиям — WebSummit, DLD, Slush — и п, как барселонские, хельсинкские, краковские, хорватские чиновники зазывают молодых ИТ-предпринимателей отмыкать бизнес в их регионе, — предлагает Лекса Чекан. — Конкуренция между ними огромная».
В ноябре 2016 лета под эгидой USAID в Беларуси стартовал пятилетний проект после развитию венчурной экосистемы — AID-Venture. В рамках реализации проекта одной с задач «Алейников и партнеры» называет зондирование опыта регулирования венчурной деятельности и правовых инструментов структурирования венчурного финансирования в мировых центрах венчура: Сингапуре, Израиле, США. «Я планируем обобщить наиболее прогрессивную международную практику и сформировать предложения по имплементации наиболее актуальных инструментов иностранного власть в гражданское законодательство Беларуси. Мы уже пришли к пониманию с Национальным агентством приватизации и инвестиций и открыты к сотрудничеству с любым госорганом, заинтересованным в этом вопросе, — готовы разделят результатами своих исследований», — обещает Алейников.
Когда Беларусь хочет развивать имеющийся в сфере высоких технологий заряд, нужно двигаться на опережение, уверен гендиректор ООО «Туточки БАЙ МЕДИА». «Хорошая новость в книга, что мы многие вещи можем сделать практически с нуля залпом как надо: мы не ограничены скоростью и рамками Нашел, например. Вторая хорошая новость в том, что бизнес-синузия готово в этой части активно сотрудничать, от государства до сути не требуется дополнительных финансовых инвестиций к имеющимся стимулам», — резюмирует Алекс Чекан.