Oboz
Научные изыскания экс-помощника президента Кирилла Рудого в обычный раз взбудоражили белорусскую общественность. Уход инвестиций из страны грозит перевалить в реальное бегство инвесторов, что беспокоит и власти, и коммерция. Одно из предложений Рудого — внедрение в Беларуси элементов британского компетенция — часть бизнес-сообщества восприняла скептично. Очень уже далеко это от местных реалий, где насаждения по экономическим статьям воспринимаются как норма, а возможность национализации для себя видят многие собственники. Но оставшиеся не сомневаются — двигаться в этом направлении нуждаться.
Кипр, милый Кипр…
Нельзя сказать, что мы (в готовы перейти к использованию британского права в инвестиционных спорах, да однозначно ситуация требует гармонизации национального обязательственного и корпоративного полномочия со стандартами, наиболее часто используемыми международными инвесторами, даю голову на отсечение старший партнер юридической фирмы «Алейников и партнеры» Деша Алейников.
В Европе это, как правило, стандарты английского власть. «Современный бизнес создает прежде всего интеллектуальный продукт, в котором до сей поры меньший удельный вес занимают сырье и материалы. Значит, учредить. Ant. расформировать такой бизнес можно где угодно: уже сегодня международные компании строят исполнение, продажи и разработку в разных частях света — следом, где это сделать выгоднее», — говорит капитальный директор ООО «ТУТ БАЙ МЕДИА» Алексаха Чекан.
Предприниматель делает выбор в пользу той страны, идеже законодательство защищает его интересы и понятно его инвесторам. «Коль скоро законодательство непонятное, нестандартное, инвестор чувствует неуверенность и говорит: «Ребята, а давайте организовываться на Кипре или в Делавэре», — аргументирует Алейников.
Земля (Пушкина раньше, чем Беларусь, почувствовала эту конкуренцию правовых систем: копейка начали идти мимо страны. Мониторинг, проведенный Фондом развития инет-инициатив, показал, что в 2014-м на долю «российских» сделок слияния и поглощения, структурированных в иностранных юрисдикциях, пришлось 70% с общего объема инвестиций. Наиболее часто применимым иностранным правом к сделкам получи и распишись российском рынке инвестиций оказалось английское, а наиболее популярной юрисдикцией — Кипр, получи втором месте — США (делавэрское и калифорнийское шариат).
Россия сделала выводы. Сегодня она уже имплементировала в право ряд наиболее распространенных институтов английского права, Indemnity (правила о возмещении имущественных потерь), Warranties and Representations (гарантии и заверения об обстоятельствах участников торговые связи), введены гибкие корпоративные соглашения, опционы, счета эскроу для расчетов и др.
В международных инвестициях сии инструменты сегодня, как incoterms в международных поставках, отмечает законник, они едины и понятны для предпринимателей всех стран. Коли они работают в стране — иностранному игроку понятны и порядок игры в целом.
«Могут возразить, что адаптация власть к английскому ничего не даст сама по себя, так как в стране есть и другие вопросы, влияющие бери инвестиционный климат. А у таких юрисдикций, как Делавэр, лупить не только законодательство, но и серьезная о ком отзываются как в инвестиционном сообществе, и сделки все равно будут производиться там. Это понятно, но слона нужно есть за чуть-чуть. Надо делать первый шаг», — держу пари Алейников.
Денис Алейников, фото из архива собеседника
Вклады в венчурные проекты раунда «А» и выше, должно, и после изменения законодательства будут структурироваться за рубежом, же драйвером роста инвестиционной, венчурной среды в стране являются без- они, а инвестиции предпосевной и посевной стадий, которые сеются инвесторами массово, подчеркивает адвокат. На ранних стадиях венчурных проектов инвестиции невелики после сумме и выживаемость проектов небольшая (планово — 1 с 10 выживает). Инвестору не очень выгодно структурировать такие вклады в белорусские проекты (стартапы) за рубежом — протори большие. Ему выгодно инвестировать по национальному законодательству. Благодаря чего надо сделать его более-менее понятным, чтобы оно проходило фейсконтроль у иностранных инвесторов в уровне «свой-чужой». «Впоследствии изо этих проектов что-то вырастет на нашей грядке накануне стадии „А“ и может остаться, так и рождается окружающая обстановка», — подчеркивает Алейников.
При этом информационная инфраструктура государств в подобный ситуации играет возрастающую роль наравне с дорогами или энергосистемами. «Через банковской и налоговой систем такие компании требуют мгновенных финансовых операций и внутренние резервы работать с самыми современными платежными инструментами от PayPal перед биткоинов. От страны ожидается общая открытость (тогда даже как-то неудобно вспоминать про визы), а с представителей государственных органов — клиентоориентированность и даже если культ поощрения предпринимательства», — отмечает Чекан.
Вкладчик, оставайся
Юристы обращают внимание на то, что такие иностранные инструменты, подобно ((тому) как) опционные программы для работников и инвестиции в инновационные проекты минуя конвертируемые займы (заем впоследствии конвертируемый в доли/акции числом заранее согласованной методике), очень востребованы и прогрессивной постольку поскольку отечественного бизнеса. «Однако структурировать такие вещи по национальному праву законы не позволяет, — сетует Алейников. — Юристам доводится изобретать квазиинструменты, и какой будет по ним судебная стажировка, неясно. Отсутствие ясности предпринимателя беспокоит. Тому, у кого (за)грызть деньги, проще структурироваться в той юрисдикции, где все отчетливо и с законодательством, и с судебной практикой».
«Сие в том числе и является ответом на решение, почему все деньги „там“. Где им находиться, если наше внешнеэкономическое законодательство не позволяет ИТ-предпринимателю задержать напрямую договор (например, с Google) и не беспокоиться о действительности сделки и ответственности за соблюдение требований ВЭД с-за того, что Google не подписывает договоров и необходимых документов о завершении операций объединение ВЭД? В итоге наши вынуждены структурировать работу посредством юрисдикции, где таких ограничений нет», — продолжает законник. Кстати, эту проблему уже решили в прошлом месяце законодатели Украины. Пока что у украинского ИТ есть прямой выход на иностранные площадки минуя иностранных посредников и запретительных процедур по ВЭД.
Лексаня Чекан
«Хотя статистики пока нет, наши российские коллеги, занимающиеся сделками слияния и поглощения, ранее отмечают, что после внедрения институтов английского права в право РФ сделок по структурированию инвестиций по российскому праву из чего можно заключить ощутимо больше», — отмечает Алейников.
В расейский Гражданский кодекс ввели также такой иностранный инструмент, как «эстопель», — сие когда сделку с правовым пороком нельзя признать недействительной alias незаключенной, если она начала исполняться сторонами (или исполнена). Таковский подход позитивно влияет на стабильность хозяйственного оборота, слышно юристы.
Внедрили в РФ и такой инструмент, как судейский штраф за неисполнение решения суда. До сего все решения делились на исполнимые и неисполнимые. «Скажем, суд обязал передать какую-то вещь, организация не передает, и приневолить фактически невозможно. В Великобритании не исполняешь решение свида — суд присуждает штраф. Дальше не исполняешь — уже штраф. Не исполнять решение становится экономически невыгодно. Созвучно, эффективность работы судебной системы повышается», — объясняет Алейников.
«Если бы кому-то покажется, что это слишком много, то есть расчет поехать на любую крупную конференцию по технологиям — WebSummit, DLD, Slush — и оценить, как барселонские, хельсинкские, краковские, хорватские чиновники зазывают молодых ИТ-предпринимателей предпринимать бизнес в их регионе, — предлагает Санюха Чекан. — Конкуренция между ними огромная».
В ноябре 2016 годы под эгидой USAID в Беларуси стартовал пятилетний проект после развитию венчурной экосистемы — AID-Venture. В рамках реализации проекта одной изо задач «Алейников и партнеры» называет штудирование опыта регулирования венчурной деятельности и правовых инструментов структурирования венчурного финансирования в мировых центрах венчура: Сингапуре, Израиле, США. «Наша сестра планируем обобщить наиболее прогрессивную международную практику и произвести предложения по имплементации наиболее актуальных инструментов иностранного власть в гражданское законодательство Беларуси. Мы уже пришли к пониманию с Национальным агентством приватизации и инвестиций и открыты к сотрудничеству с любым госорганом, заинтересованным в этом вопросе, — готовы разветвляться результатами своих исследований», — обещает Алейников.
Даже если Беларусь хочет развивать имеющийся в сфере высоких технологий биопотенциал, нужно двигаться на опережение, уверен гендиректор ООО «Тута БАЙ МЕДИА». «Хорошая новость в часть, что мы многие вещи можем сделать практически с нуля враз как надо: мы не ограничены скоростью и рамками Йес, например. Вторая хорошая новость в том, что бизнес-общество готово в этой части активно сотрудничать, от государства вдоль сути не требуется дополнительных финансовых инвестиций к имеющимся стимулам», — резюмирует Лександр Чекан.